مقالات

عندما نتحدث عن العوامل التي تحرك الذهب العالمي، غالبًا ما يتجه التركيز إلى الأخبار، والتضخم، وقرارات الفيدرالي الأمريكي، ومؤشر الدولار.  لكن هناك مؤشر آخر قد لا يحظى بنفس القدر من الاهتمام، رغم أنه من أهم المؤشرات التي يجب على متداول الذهب مراقبتها: **عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات، المعروف باسم US10Y**.  فما علاقه US10Y بالذهب ؟ ولماذا يمكن ان يكون ارتفاع العائد عامل  ضغط علي اونصه ؟   بس لازم نعرف اي هو الاول US10Y ؟ هو العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات. وتعتبر السندات الأمريكية من أهم الأصول في الأسواق العالمية، ولذلك فإن تغير عوائدها لا يؤثر فقط على سوق السندات، بل يمتد تأثيره إلى العملات والأسهم والذهب وغيرها من الأصول.   لما يؤثر US10Y علي الذهب ؟   الذهب أصل لا يقدم للمستثمر عائدًا دوريًا مثل السندات  لذلك عندما ترتفع عوائد السندات الامريكيه يصبح المستثمر امام خيار اكثر الجاذبيه نسبيا                  **هل أحتفظ بالذهب الذي لا يقدم عائدًا؟ أم أستثمر في سندات أمريكية توفر عائدًا؟** ولهذا السبب، فإن ارتفاع عوائد السندات يمكن أن يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، وبالتالي يضع ضغطًا على سعره.  لكن هناك مؤشر أهم.. العائد الحقيقي  هنا تأتي نقطة مهمة جدًا  ليس من الافضل النظر الي عائد US10Y الاسمي فقط , بل يجب ايضا الانتباه الي العائد الحقيقي real yield   فلو كان العائد علي السندات 4.5% بينما التضخم المتوقع 2.5% فان العائد الحقيقي التقريبي يكون في حدود 2%  وهذا مهم لأن المستثمر يهتم بالقوة الشرائية للعائد الذي يحصل عليه، وليس بالرقم الاسمي فقط. لذلك قد يكون ارتفاع العوائد الحقيقية عامل ضغط أقوى على الذهب من مجرد ارتفاع العائد الاسمي. وماذا عن الدولار ؟     هنا تصبح الصورة أكثر وضوحًا.  الذهب يتم تسعيره بالدولار , لذلك فان متابعه US10Y و DXY معا يمكن ان تعطي المستثمر رؤيه لفضل من متابعه احدهما مفردا   على سبيل المثال، إذا ارتفعت عوائد السندات الأمريكية وفي الوقت نفسه ارتفع الدولار، فقد يتعرض الذهب لضغط مزدوج.  أما إذا انخفضت العوائد وضعف الدولار، فقد يحصل الذهب على دعم من عاملين في الوقت نفسه.  لكن يجب الانتباه: **هذه علاقات تاريخية وليست قواعد مضمونة**، فقد يتحرك الذهب أحيانًا عكس المتوقع بسبب عوامل أخرى في السوق.  لماذا قد يرتفع الذهب رغم ارتفاع US10Y ؟ وهنا يقع الكثير من المستثمرين في خطأ شائع.  ليس معنى ارتفاع US10Y أن الذهب يجب أن ينخفض مباشرة.  فالذهب يتأثر بمجموعة كبيرة من العوامل في الوقت نفسه، مثل  • توقعات الفائدة الأمريكية.  • التضخم.  • الدولار.  • المخاطر الجيوسياسية.  • مشتريات البنوك المركزية.  • تدفقات المستثمرين إلى صناديق الذهب.  • حالة الخوف أو عدم اليقين في الأسواق.  …

إيه علاقة الين الياباني بالذهب؟  السؤال ده ممكن يبان غريب في البداية، لكن اللي بيحصل في اليابان حاليًا مهم جدًا لأي حد بيتداول الذهب أو الدولار.  اليابان لسنوات طويلة كانت صاحبة واحدة من أقل أسعار الفائدة في العالم، وده خلق ظاهرة اسمها Yen Carry Trade.   ببساطة:   المستثمر يقترض بالين بتكلفة منخفضة → يحول الين لدولار → ويستثمر الأموال في أصول بتدي عائد أعلى، خصوصًا السندات والأسهم الأمريكية.  وطالما الفائدة في اليابان منخفضة والين ضعيف، اللعبة دي بتشتغل بشكل ممتاز.  لكن إيه اللي اتغير؟   بنك اليابان بدأ يخرج تدريجيًا من سياسة الفائدة المنخفضة.  وفي يونيو رفع الفائدة إلى 1%، وهي أعلى مستوياتها منذ عقود، والآن محافظ البنك Kazuo Ueda ألمح إلى أن اجتماع سبتمبر سيناقش إمكانية رفع جديد للفائدة، خصوصًا مع استمرار الضغوط التضخمية وضعف الين.  والين حاليًا قريب من 160 ين للدولار، وبالتالي أي توقعات برفع الفائدة اليابانية ممكن تدعم الين وتضغط على USD/JPY.   وهنا تبدأ القصة اللي تهمنا في الذهب.  لو بنك اليابان رفع الفائدة أو أصبح أكثر تشددًا:   ⬇️ جاذبية الـ Yen Carry Trade تقل  ⬇️ بعض المستثمرين يبدأوا يفكوا مراكزهم  ⬇️ الطلب على الدولار وبعض الأصول ذات العائد المرتفع ممكن يتراجع  ⬇️ وقد نشهد تحركات في عوائد السندات الأمريكية نتيجة إعادة توزيع الأموال  والأهم…  ممكن نشوف تحرك قوي في الدولار والـ Treasury Yields.  وده بالضبط المكان اللي يدخل فيه الذهب.  لأن الذهب بيتأثر بشكل كبير بـ:  USD + Real Yields + توقعات الفائدة  فلو ضعف الدولار وانخفضت العوائد الحقيقية، البيئة عادةً تصبح أكثر دعمًا للذهب.  لكن خلي بالك…  مش معنى إن الين يقوى = الذهب لازم يطلع.  العلاقة مش مباشرة بالشكل ده.  اللي يهمنا هو سبب قوة الين.  لو الين بيقوى بسبب توقعات رفع الفائدة في اليابان، وفي نفس الوقت ده بيؤدي إلى فك جزء من الـ Carry …

تاجر الذهب لازم يبقي ديلر  وطبعا احنا نقصد ال Dealer وهذا هو الفاعل لفعل Dealing ودي من اهم الوظائف اللي بدير المخاطر في اي منظومة مالية سواء بنوك او شركات مالية او حتي في سوق الذهب المصري .  وهو عنده مهمتين واضحين اساسيتين :-  الاولي هي التحوط Hedging  الثانية وهي تحقيق الارباح  وعلشان كدا في المقام الاول (لو اتخذنا المهام الوظيفية للديلر وطبقناها علي تاجر الذهب المصري )  فهو مش بيهمه الاول انه يعرف اتجاه السوق اي  هو بيهمه يعرف السوق ده بيعمل الحركة دي ليه ؟ لان بيكون عنده فهم لمصطلحات كتير مش عندك زي السيولة Liquidity وال spot وال futures ودي اسعار التنفيذ الفعلية والمستقبلية وال order flow وازاي كل ده بيتفاعل مع بعضه  .  وكمان عنده علامات مهمة يعرف منها هو سعر تسليم اخر الاسبوع ده اعلي من السعر اللحظي ولا اقل  ويعرف ان ده مش دليل علي اتجاه الا لما يخضع لاسئلة معينة  وبناء عليه يقدر يتحوط من اي حركة مفاجئة بانه يحمي وزنته لان راس مال اي تاجر ذهبه   ثانيا : تاجر الذهب عنده جزء من المخاطرة المسموح بيه وده في اطار مهمته التانية وهي تحقيق الارباح  انه اه يقدر يتوقع سعر السوق ويقدر ينام مكشوف ولكن بجزء هو مخاطر انه هيقدر يلمه تاني بس بسعر افضل بهدف تحقيق الارباح ولكن الديلر الشاطر هو اللي عنده قواعد ثابتة للعبة دي وهي تشبه جدا الذهب الديجيتال فال StopLoss ولكن علي ارض الواقع  طب هتستفيد اي من انك تتعلم اللي التاجر بيعمله وتفهم انه شي علمي يسمي Dealing  انك لازم تكون ديلر بمعني انك تعرف اسباب حركة السعر وتقدر تجمع كل المعطيات دي وتتعلم يعني اي مصطلح السيولة وتكاليف الCost of Carry وهل في Convenience Yield ولا لا علشان تكون قرار صح  انك لازم تكون بتعرف تتحوط في محفظتك الاستثمارية وبتعمل خطط بديلة وفي نفس الوقت عندك جزء محدده من بداية الاستثمار بتقدر تخاطر بيه ولكن بقواعد صارمة  وعلشان كدا مش اي حد قادر يتكلم في تسعير الذهب لمجرد متابعته للسوق تخيل يا عزيزي الاعرابي 😂😂  فببساطة تاجر الذهب المتمرس اللي فاهم Dealing هو قادر يقرا السعر ويفهم عوامل التسعير انما مش بيجري ورا حركة سوق      بقلم  حسام محروس  

الفرق بين عيارات الذهب والسبائك والمشغولات.. دليلك لاختيار الاستثمار المناسب يُعد الذهب من أكثر الأصول التي يلجأ إليها الناس لحماية أموالهم، لكن عند الذهاب إلى محل الذهب ستجد مصطلحات مثل عيار 24، وعيار 21، وعيار 18، والسبائك، والمشغولات. وهنا يبدأ …

يُعد الذهب من أكثر الأصول التي يلجأ إليها الناس لحماية أموالهم، لكن عند الذهاب إلى محل الذهب ستجد مصطلحات مثل عيار 24، وعيار 21، وعيار 18، والسبائك، والمشغولات. وهنا يبدأ السؤال: ما الفرق بينها؟ وأيها أفضل للشراء أولًا: ما المقصود …

هل تبيع ذهبك الآن؟ القرار يتوقف على سؤالين ومعرفة نوعك كمستثمر “اجري بيع دهبك دلوقتي!”.. جملة انتشرت بقوة بعد التراجع الأخير في أسعار الذهب. البعض يرى أن الوقت مناسب للبيع قبل مزيد من الهبوط، بينما يعتقد آخرون أن الذهب سيعود …

ليه الذهب نازل الفترة دي؟ وهل فقد بريقه فعلًا؟ بعد ما الذهب حقق أرقام تاريخية ووصل لمستويات محدش كان متوقعها، بدأ ينزل ويفقد جزء من المكاسب اللي حققها، وده خلّى ناس كتير تسأل: هو الذهب خلاص انتهى صعوده؟ ولا اللي …

كتير مننا بيسال نفسه هو انا علشان اكسب المفروض امشي ورا التحليل الفني ولا التحليل الاساسي ولا التحليل المالي ولا انهي نوع من التحليل ؟الاجابة كلهم غلط تخيل ؟ لان ببساطة في الاول لازم تحلل نفسك وتعرف انت داخل السوق …